财务成本管理的110个公式(四)

2018-01-18 17:10:00
罗光荣
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七、筹资管理

72、实际利率(短期借款)=名义利率/(1-补偿性余额比率)或=利息/实际可用借款额

73、可转换债券转换比例=债券面值÷转换价格

股利分配

74、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)÷(1+股票股利发放率)

资本成本和资本结构 通用模式:资本成本=资金占用费/筹资金额×(1-筹集费率)

75、银行借款成本:

(K1-银行借款成本;I-年利息;L-筹资总额;T-所得税税率;R1-借款利率;F1-筹资费率)

考虑时间价值的税前成本(K):(P-本金)税后成本(K1):(K1)=K×(1-T)


76、债券成本:

(Kb-债券成本;I-年利息;T-所得税率;Rb–债券利率;B-筹资额(按发行价格);Fb-筹资费率)

考虑时间价值的税前成本(K):(P-面值)税后成本(Kb)(Kb)=K×(1-T)


77、留存收益成本:

第一种方法:股利增长模型:

第二种方法:资本资产定价模型:

第三种方法:风险溢价法:(Kb-债务成本;RPc -风险溢价)


78、普通股成本:(式中:D1—第1年股利;P0—市价;g—年增长率)

优先股成本=年股息率/(1-筹资费率)


79、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重


80、加权平均资金成本:(Kw为加权平均资金成本;Wj为第j种资金占总资金的比重;Kj为第j种资金的成本 )


81、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重


82、(p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数)经营杠杆:公式一:公式二: 财务杠杆:或(D—优先股息;T—所得税率)

总杠杆:DTL=DOL×DFL 或


83、(EPS-每股收益; SF-偿债基金;D-优先股息;VEPS-每股自由收益)

每股收益无差别点:或:每股自由收益无差别点:

当EBIT大于无差别点时,负债筹资有利;当EBIT小于无差别点时,普通股筹资有利。


84、市场总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)假设 B=债券面值,则:

S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算) Kb—税前债务成本

加权平均资本成本 或=Σ(个别资本成本×个别资本占全部资本的比重)


八、并购与控制

85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法)

资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益)

每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式)


86、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税

企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加

自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率)


87、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量)

零增长模型:稳定增长模型:是指(K+1)年的自由现金流量


88、q比率法:q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率)


89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例

或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量


90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率

并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数

=并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率)


91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb)

并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F

并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb

并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F

或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F

目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型)


九、重整与清算

92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额

经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额)/现有或预计销售额


十、判别函数值

X1-(营运资金/资产总额)×100;X2-(留存收益/资产总额)×100;X3-(息税前利润。资产总额)×100;X4-(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额)×100;X5-销售收入/资产总额


十一、成本计算

93、通用公式:间接费用分配率=待分配的间接费用÷分配标准合计

某产品应分配的间接费用=间接费用分配率×某产品的分配标准

材料分配率=材料实际总消耗量(或实际成本)÷各种产品材料定额销量(或定额成本)之和

人工分配率=生产工人工资总额÷各产品实用工时之和

制造费用分配率=制造费用总额÷各产品实用(定额、机器)工时之和

辅助生产单位成本=辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量

各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本×耗用量


94、(约当产量法)

在产品约当产量=在产品数量×完工程度 产成品成本=单位成本×产成品产量

单位成本=(月初在产品成本+本月生产费用)÷(产成品产量+月末在产品约当产量)

月末在产品成本=单位成本×在产品约当产量


95、(按定额成本计算)

月末在产品成本=在产品数量×在产品定额单位成本

产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本

产成品单位成本=产成品总成本÷产成品产量


96、(定额比例法)

在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率

完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率


97、成本—数量—利润分析


98、基本方程式:

利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本或

=边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本=安全边际×边际贡献率


99、边际贡献方程式:

利润=销量×单位边际贡献-固定成本

利润=销售收入×边际贡献率-固定成本

边际贡献=销售收入-变动成本=单位边际贡献×销量

单位边际贡献=单价-单位变动成本

变动成本率+边际贡献率=1

盈亏点作业率+安全边际率=1

资金安全率+资产负债率=资产变现率


100、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和×100%

或=Σ(各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重)


101、盈亏点临界点作业率=盈亏临界点销售量÷正常销售量(或销售额)


102、安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额

安全边际率=安全边际÷正常销售额(或实际订货额)×100%

销售利润率=安全边际率×边际贡献率(利润=安全边际×边际贡献率)


103、敏感系数=目标值(利润)变动百分比÷参量值变动百分比

如:销量敏感系数=利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数,也就是营业杠杆系数)


十二、成本控制

104、变动成本差异分析的通用模式

差异=价差+量差 价差=实际用量×(实际价格-标准价格)

量差=(实际用量-标准用量)×标准价格


105、直接材料成本差异=材料价格差异+材料数量差异

材料价格差异=实际数量×(实际价格-标准价格)

材料数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格


105、直接人工成本差异=工资率差异+人工效率差异

工资率差异=实际工时×(实际工资率-标准工资率)

人工效率差异=(实际工时-标准工时)×标准工资率


106、变动制造费用差异=变动制造费用耗费差异+变动制造费用效率差异

变动制造费用耗费差异=实际工时×(实际分配率-标准分配率)

变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×标准分配率

制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时

费用标准成本=直接人工标准工时×标准分配率


107、固定制造费用成本

固定制造费用标准分配率=预算数÷产能标准工时

二因素分析法:

固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数

固定制造费用能量差异=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时)×标准分配率

三因素分析法:

固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数

=固定制造费用实际数-固定制造费用标准分配率×生产能量

固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算-实际工时×固定制造费用标准分配率

=(产能标准工时-实际工时)×标准分配率

固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×标准分配率


十三、业绩评价

108、边际贡献=销售收入-变动成本总额 可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本

部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本

部门税前利润=部门边际贡献-管理费用


109、投资报酬率=部门边际贡献÷该部门所拥有的资产额

剩余收益=部门边际贡献-部门资产×资金成本率=部门资产×(投资报酬率-资金成本率)


110、营业现金流量=年现金收入-支出

现金回收率=营业现金流量÷平均总资产 剩余现金流量=经营现金流入-部门资产×资金成本率

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